乐欣户外通过港交所主板的上市聆讯，该公司是公共最大的垂纶装备制造商，但大部分营收王人是通过为其他品牌代工获取。此外，公司存在客户和供应商招引度高的问题，最大供应商既是大客户亦然关系东谈主。

据港交所1月25日暴露的信息，乐欣户外海外有限公司（下称“乐欣户外”）通过港交所主板的上市聆讯，有望认真开启老本化之路。此前，该公司曾两次递交上市恳求，但均未能成行。

贵寓显现，乐欣户外是公共最大的垂纶装备制造商，据弗若斯特沙利文的贵寓，公司垂纶装备市集份额为23.1%，中国市集份额达到28.4%。不外公司大部分营收王人是通过为其他品牌代工获取，自有品牌诞生仍显薄弱。

此外，公司存在客户和供应商招引度高的问题，公司实控眷属掌管的另一企业既是乐欣户外的大客户，亦然中枢供应商。

主要收入来自欧洲2022年后事迹昭彰下跌

财务数据显现，2022年至2024年，公司营收分别为8.18亿元、4.63亿元、5.73亿元，净利润分别为1.14亿元、4900.1万元、5940.5万元。2025年前8个月，公司营收4.6亿元，同比加多17.9%，净利润5624.1万元，同比加多20%。

关于公司事迹开动昭彰低于2022年。乐欣户外对此讲授称，西洋市集2022年因垂纶活动的低外交属性契合疫情需求而激增，2023年后随疫情消退订单当然回落；而中国市集通过拓展新客户、聚焦品牌客户等战术转机，灵验精真金不怕火了下滑趋势。

咫尺，乐欣户外的营收主要通过OEM/ODM（即品牌代工分娩）代工竣事，2022年至2025年前8个月，公司来自该项指标营收均超90%。乐欣户外做事的客户主要为迪卡侬、RapalaVMC、PureFishing、Fox、Nash等欧洲户外活动和垂纶品牌。

招股书还显现，乐欣户外大部分的收入也来自欧洲，以2025年前8个月为例，欧洲市集营收占比为75.5%，而中国内地市集营收仅占15.2%。

2017年，乐欣户外曾收购英国垂纶品牌Solar，以此开展自有品牌诞生等布局。不外咫尺，该公司来自自有品牌（OBM）的收入占比不及10%。

面对OEM/ODM依赖严重的问题，乐欣户外皮招股书中喜悦，将辛苦于品牌诞生和产物翻新，以应酬日益强烈的市集竞争。

客户招引度高中枢供应商与公司同属一个眷属

值得预防的是，乐欣户外濒临客户和供应商高度招引的风险。招股书显现，2022年至2025年前八个月，来自前五大客户的收入占比永久守护在55%傍边，其中最大单一客户在2025年前八个月孝敬了17.7%的收入。供应商方面，上述期间从五大供应商的采购额占比守护在30%傍边，其中从最大供应商泰普森集团处采购的金额占比最高可达14.8%。

泰普森集团也出咫尺乐欣户外前5大客户名单中，且泰普森集团与乐欣户外存在关系关系。泰普森集团由杨宝庆领有99%的职权，而杨宝庆同期亦然乐欣户外的实控东谈主，仅仅咫尺乐欣户外咫尺由杨宝庆的犬子负责贪图，担任实际董事。泰普森集团的主要业务为失业户外产物（不包括垂纶工具）的研发、制造与销售，文化创意产业园的投资、诞生与运营，产业金融投资与做事，及文化旅游。

乐欣户外暗意，杨宝庆并无参与本公司的平素运营，公司与泰普森集团的业务有明确分歧。泰普森集团并无从事制造或销售任何类型的垂纶工具，而也不涉足文化创意产业园的投资、诞生与运营，产业金融投资与做事及文化旅游。

公司与泰普森集团的销售及采购并不互为前提条件。统共与泰普森集团的销售及采购交往，均于平素贪图经过中按一般营业条目及平允原则进行。公司与泰普森集团所签合同的条目，与和其他供应商、客户所签合同的条目基本一致。