每经记者｜孙宇婷 每经剪辑｜何小桃 文多
好意思东时辰 2 月 9 日，一则来自纳斯达克的公告，让阿谁清除了许久的"兔头"象征重回公众视线——花花公母子公司 PLBY 集团（NASDAQ：PLBY）通知，将中国业务 50% 股权出售给其也曾的在华独家总代理—— UTG 集团。
1.22 亿好意思元的交游额、八年保底分成，但问题是：破费者还认这个 logo（象征）吗？
膏粱年少公告截图
" 70 后"的付先生铭记，十多年前配头给他买过一件膏粱年少 POLO 衫，那是"粉色的，胸口有个兔头，那时贯通度很高，穿起来挺提劲（指彰显实力）"。他顿了顿说："不外，也曾很久没看到有东谈主穿这个牌子了。"
四川服装雇主朱伟说得更凯旋："目下，你压根不知谈谁是的确膏粱年少。拼多多几块钱的内裤（看起来）是它，超市门口花车上大甩卖的箱包（看起来）亦然它。你哪怕卖的确，别东谈主齐认为是假的。"
朱伟坦言，这个牌子"乱了，早就不作念了"。
也曾的光泽
膏粱年少进入中国当先 30 年。最初的日子，用朱伟的话说，是最"散漫"的年代。
"男装一家（膏粱年少），女装一家，内衣一家，箱包一家，皮鞋还能分一家。各人互不突破，各交各的钱。"朱伟向《逐日经济新闻》记者回忆说，十多年前，身边至少有好几个同业在作念膏粱年少的授权生意。
这恰是 PLBY 集团在中国市集延迟的"轻金钱"时势：把 logo 授权给中国公司，不把控渠谈，只留心收钱。
代价是，"兔头"数见不鲜。市集上繁衍出"膏粱年少"" PLAYBOY "的多样变体 Logo，令破费者难辨真假，品牌从"高端好意思式经典"迟缓被贴上"难以辨别"的标签。
2023 年 1 月，PLBY 集团试图自救，它与卡拓雅品牌有限公司设立结伴公司，躬行下场整顿中国业务。官方确那时说法是，要从"传统许可贪图时势升沉为选拔性领有和运营的营业时势"。据那时公开信息，这家结伴公司的主要任务是重振中国市集膏粱年少服装业务的各个方面，包括线上和线下零卖政策、产物想象和分类，以及品牌营销。
新结伴公司照实作念了些事。《逐日经济新闻》记者梳剃头现，其中最引东谈主注贪图是 2024 年 4 月的一纸条约：新结伴公司与广东度涵实业有限公司（以下简称度涵公司）签署 5 年长约，合约内容触及男女服装及配饰。
新结伴公司签约公告
凭证那时公告，除度涵公司外，结伴企业还与其他位于中国的第三方孤独企业签署多项新的许可条约。
记者注目到，旧年 11 月，度涵公司刚为膏粱年少办完千东谈主大秀。复旧牛仔、廓形夹克、箱型卫衣⋯⋯稠密衣饰聚焦"焕新"主题，现场启用了一众重生代模特，像在宣告这个老品牌在中国将锋利"第二春"。
如今，大秀才昔日 3 个月，真钱投注app官网UTG 集团一忽儿成了膏粱年少中国业务的"半个雇主"。
UTG 集团是谁？
膏粱年少 CEO 本 · 科恩在交游公告中这么先容接盘方：" UTG 集团是一家享誉全球的运营商，在中国收效运营稠密海外知名品牌。"
每经记者梳剃头现，UTG 集团与膏粱年少的渊源远不啻于此。官网信息自满，UTG 集团在 21 世纪 10 年代"成为好意思国 PLAYBOY（膏粱年少）品牌中国内地的独家总代理"。
UTG 集团官网页面
从现代理到当激动，UTG 集团花了近 20 年。
据膏粱年少 2 月 9 日公告，UTG 集团以 4500 万好意思元收购膏粱年少中国业务结伴企业 50% 股权，并首肯 8 年期的 6700 万好意思元最低保证分成，以及明天 3 年内的 1000 万好意思元品牌维抓费。膏粱年少首席现实官本 · 科恩示意："除了已矍铄合同的 1.22 亿好意思元款项外，展望咱们接续抓有的 50% 股份将带来可不雅收益，同期显赫简化咱们的运营时势。"
这笔账需要拒绝看。
8 年期保底分成即年均 837.5 万好意思元，前 3 年还要类似每年 333.3 万好意思元的品牌维抓费。这意味着，UTG 集团前三年每年的实质开销约为 1171 万好意思元，三年后才降至年均 837.5 万好意思元。
凭证 PLBY 集团 2024 财年评释，中国区全年收入为 1104.1 万好意思元。
照此狡计，前三年 UTG 集团年均开销约为 2024 年中国区收入的 106%，后 5 年年均开销约为 2024 年中国区收入的 76%。
公告明确示意，保底分成金额"免强是或当先其目下来自中国的净现款流"。中国区流入资金减去流出资金后才是净现款流，因此年均 837.5 万好意思元的保底分成照实可能"当先"现时的净现款流。
对 PLBY 集团而言，这是一笔"下行风险对冲"——把明天八年收入锁定在不低于现时净现款流的水平；对 UTG 集团而言，前三年是真实的视察期：不仅要看守现存授权收入水平，还需要罕见隐敝每年 333 万好意思元的品牌参加资本。
值得一提的是，这家公司措置着稠密老牌子：Jeep、皮尔 · 卡丹、袋鼠、诺贝达。它们与膏粱年少处境相似——相同是也曾光泽、目下有些过气，但在中国下千里市集依然有贯通度的洋品牌。
那些年的合同还算数吗？
UTG 集团接办后，第一个艰辛摆在眼前：卡拓雅期间签的授权合同何如处理？
这些授权合同是平移、重谈照旧终止？最低保证金是否仍有用？每经记者向 UTG 集团和膏粱年少方面发去采访函，但结果发稿未收到酬报。
据当年与膏粱年少签约的某头部授权商向《逐日经济新闻》记者阐明，尽管 UTG 集团全面接盘膏粱年少中国区业务的音信是 2 月 9 日通知的，但结果目下还莫得收到 UTG 集团任何新音信，公司方面仍然按之前的条约接续践约，同期也在恭候最终阐发音信。
他同期示意，对 UTG 集团的接办并不感到恐忧：" UTG 集团雇主和头部授权商雇主简直齐意志，各人互相熟练。公司层面并莫得因为这个音信而感到兄弟无措，也不但愿向外界传递任何负面信息。"
他估计，最终可能是三方坐下来谈，届时"除了 UTG 集团，膏粱年少方面应该也要露面吧"。
对 UTG 集团而言，更大的艰辛在破费者心里。
" 70 后"付先生也曾许多年没买过膏粱年少。四川雇主朱伟也早就不作念这个牌子了。在淘宝搜索"膏粱年少"，依然能翻出二三十家后缀不同的店铺。它们齐叫"膏粱年少"，营业派司上的运营主体则遍布福建、浙江、广东，互相间看不出任何股权干系。
何如让一个品性庞大、形象被透支的品牌再行卖得上价？UTG 集团莫得对外发声。
{jz:field.toptypename/}梳理 UTG 集团操盘皮尔 · 卡丹、Jeep 的历史，其旅途迟缓明晰：欺诈多年累积的渠谈资源深耕下千里市集，在延续品牌授权时势的同期，对渠谈措置介入更深。这套身手，或将平移至膏粱年少。
问题是，目下膏粱年少的销量还能看守多久？
阿谁 70 后驰念中"穿起来挺提劲"的兔头，在更年青的破费者那儿，可能仅仅一个"我爸穿的牌子"。UTG 集团的八年保底分成已按下计时键，真实的艰辛初始。
