近期A股春季行情中，化工板块发达亮眼，成为市集焦点。万华化学（600309.SH）、恒力石化（600346.SH）、华鲁恒升（600426.SH）等龙头股迭创阶段新高，环氧丙烷等化工品价钱执续高涨，带动关联个股发达强劲。数据显现，1月19日至23日，基础化工板块高涨7.29%，在申万31个行业中排行第四，该行业1月以来累计涨逾13%，跑赢电子与通讯。

在以科技为干线的本轮牛市行情中，资金运转拥抱化工征象背后，是化工行业从2021年高点后经由四年低迷，正缓缓走出周期底部，迎来景气度回转。

跟着上市公司2025年度事迹预报密集线路，化工板块的“春意”渐浓，多家龙头化工企业的“扭亏”“预增”公告，如同预报着行业基本面的回暖，行业盈利回升趋势赫然，为板块估值缔造提供了坚实撑执，市集正对化工板块进行再行订价。

基础化工盈利拐点初现

自2021年波及周期高点后，化工行业履历了漫长的下行期，产能满盈与价钱低迷执续压制产业盈利。然则，跟着近期百余家化工上市公司2025年度事迹预报的发布，行业图景已悄然生变

数据显现，在已线路预报的化工上市公司中，尽管仍有半数公司事迹续亏或是首亏，但“预增”与“扭亏”公告数目增长显赫，占总和比例也达到五成。即即是预报利润同比下滑，不少细分龙头的下滑幅度同比大幅收窄，聚集近期化工板块个股普涨、基础品类价钱高涨来看，各种迹象标明化工行业合座盈利正走出谷底。

记者精明到，“加价”成为驱动化工股事迹增长的关键能源，氟化工、碳酸锂、氯化钾等多个化工品种加价，其中部分化工品的需求与储能、新能源汽车、AI液冷等行业高度绑定，陪伴卑劣需求的增长，居品量价皆升之际，化工行业龙头与细分范围杰出人物最先报喜。

钾肥范围，藏格矿业（000408.SZ）展望净利润达37亿元至39.5亿元，同比增长43.41%至53.10%，事迹增长的主要原因是公司氯化钾产销量超预期完成，况兼氯化钾销售价钱同比增长，驱动该业务收入与利润增长。

新能源汽车与储能行为基础化工的紧迫卑劣范围，受需求茂盛与前期减产驱动，鼓吹碳酸锂、六氟磷酸锂、电解液等锂电材料居品价钱反弹，产业链上市公司的盈利才调显赫复苏。据记者不全都统计，天空股份（002759.SZ）、鹏辉能源（300438.SZ）、天赐材料（002709.SZ）、湖南裕能（301358.SZ）、盐湖股份（000792.SZ）等多家锂电材料产业链头部企业的2025年岁迹预增或扭亏。

其中，盐湖股份预报归母净利润82.9亿元至88.9亿元，同比大增77.78%至90.65%，其事迹增长的中枢驱能源均指向两大主要居品氯化钾和碳酸锂的价钱上升。六氟磷酸锂制造商天空股份展望已毕扭亏，展望归母净利润为7000万元至1.05亿元。凭借第四季度六氟磷酸锂价钱高涨，该公司第四季度已毕盈利并一举弥补前三季度亏欠，已毕全年扭亏。

氟化工范围中，制冷剂行业全年高景气无间，价钱上行驱动企业盈利增长。巨化股份暗意，受益于制冷剂价钱收复性高涨，展望归母净利润达35.4亿元至39.4亿元，同比增长80%至101%。同范围的永和股份净利润预增110.87%至150.66%。

除了上述龙头，一批公司在文告期内已毕了惊东谈主的增长弹性或透澈的窘境回转。举例，农药行业的利民股份、利尔化学等公司均展望旧年净利润增幅逾越100%。更有多家公司收效“扭亏为盈”，如康达新材（002669.SZ）、万凯新材（301216.SZ）等，记号着其决议景况发生了显赫改善。

加价与景气度共振

化工板块近期的强势，并非只是是财报数字的通俗映射，其背后是成本鼓吹、需求拉动与长周期拐点预期的多重共振。市集资金正基于这一逻辑，对化工板块进行系统性再行订价。

Wind数据显现，2026年以来，申万基础化工累计高涨13.18%，排行申万一级行业指数第4，而旧年大放异彩的电子与通讯行业，本年涨幅分歧排行第7、第25。个股呈现普涨，有72只股涨幅逾越20%，12只涨逾40%。

近期发布事迹预报的“绩优生”得到资金提前布局。举例老牌农药、功能化学品龙头联化科技（002250.SZ）1月以来累计高涨40.13%，该公司近日线路事迹预报，展望全年已毕归母净利润3.5亿元至4.2亿元，同比增长239.35%至307.22%。

多位收受记者采访的化工业内东谈主士及分析师觉得，价钱是行业供需状态的体现，基础化工行业的加价逻辑与周期共振是驱动资金对其估值系统性重估的中枢要素。

成本端与需求端变成基础化工价钱高涨的双引擎。近期，地缘政事事件频发，激励市集对原油供给的担忧，国外油价执续走强。原油行为“化工之母”，其价钱高涨通过产业链层层传导，从成本端撑执了纷乱化工品的价钱。与此同期，卑劣储能、新能源车等范围的需求执续超预期，非常是锂电板材料等，变成了无边的需求拉力。成本推升与需求拉动共同作用下，南华塑料指数、环氧丙烷、涤纶等多个化工品价钱近期均出现显赫高涨，平直改善了关联企业的盈利预期。

“周期角度来看，化工每一轮的周期演绎相比近似，从上轮周期高点（2021年头）算起，行业已调遣逾越四年。面前多类化工居品加价、企业盈利初步复苏、成本开支尚未素质等多个信号标明，行业处于缓缓插足新一轮上升周期的阶段。”某化工行业分析师说：“天下范围内尤其是欧洲及日韩过时产能的出清，以及国内环保条目下的新增面目审批放缓，意味着，这轮基础化工品的价钱高涨和盈利改善，有可能是中恒久景气度上行的起首。”

此外，半导体、AI芯片、存储等科技股经由一波高涨后，估值处在相对高位，跟着春季行情纵深，近两周的行情缓缓从主题炒作向事迹基本面切换，标明市集资金也有寻求“事迹锚”估值缔造的需求，化工板块以其相对明确的加价逻辑和可见的事迹改善，成为资金深爱的“估值凹地”。

国金证券26日发布的化工行业研报指出，供给端的战术交流可能使得供给端的天花板愈加廓清，产业地位方面，面前中国化工产业地位和决议情况严重错配。同期，化工是少有的在周期底部、基本面趋势朝上、估值具备性价比的大板块，在这大配景下，流动性对板块涨幅影响可能会超预期。