在东谈主工智能激勉的民众半导体需求激增以及原土公司措置改良的双重入手下，韩国综联合价指数（KOSPI）年内涨幅已靠近 50%，成为民众发扬最苍劲的主要商场，并助推韩国股市置身民众第九大来去所。

彭博汇编数据融会，斥逐 2 月 25 日，韩国股市总市值升至 3.76 万亿好意思元，岁首以来累计增长约 2.23 万亿好意思元，超过法国商场的 3.69 万亿好意思元。

2 月 26 日，KOSPI 指数续涨 3.67%，收于 6307.32 点，盘中一度波及 6313.27 点的历史新高。韩股本年接连超过法国与德国，充分响应成本商场对其估值逻辑的快速重估。本年以来，KOSPI 累计涨幅约 46%，而法国 CAC 40 指数同期涨幅仅为 4.5% 傍边。

高盛在 2 月 14 日发布的解释中示意：以好意思元计价的 MSCI 韩国指数涨幅领跑亚太商场。濒临凌厉涨势，高盛并未建议赢利了结，反而将 KOSPI 将来 12 个月观念价上调至 6400 点。

其上调依据在于，韩国企业盈利建立动能远超预期，开云体育中枢驱能源来自民众科技巨头成本开支推广周期所激勉的存储芯片供应趋紧。关于可贵亚太新兴商场的投资者而言，高盛的不雅点标明韩股强势行情尚未见顶，半导体产业链景气度仍将是商场握续追踪的干线。

半导体供需失衡是中枢驱能源

此轮韩国股市的暴涨，压根能源源自半导体行业的结构性供需失衡。SK 海力士自 2025 岁首以来股价高涨约六倍，三星电子股价亦接近翻四倍。

高盛在解释中指出，好意思国云缠绵与超大领域数据中心的成本支拨握续快速增长。2026 年预测达 6660 亿好意思元，较岁首预估的 5480 亿好意思元大幅上调。而存储芯片供给增速远未能跟上需求，导致 DRAM 和 NAND 同期出现创记录的供给缺口。这一地方赋予存储芯片制造商苍劲的订价权，并通过高运营杠杆效应权贵推升盈利。

此外，真钱投注SK 海力士正与闪迪联手推动高带宽闪存（HBF）的民众模范化，两边在 OCP 框架下成立责任组，权术于 2027 年结束交易化。HBF 通过堆叠 NAND 结束高带宽与大容量的均衡，专为 AI 推理场景优化，其恒久商场领域有望超过高带宽内存（HBM）。

高盛上调 KOSPI 观念至 6400 点

高盛解释中将 KOSPI 将来 12 个月观念价上调至 6400 点，并看守对韩国股市的超配评级。

分析师 Timothy Moe 与 John Kwon 提倡四大复古逻辑。其一，盈利增长绝顶苍劲。继 2025 年结束 36% 的增长后，高盛预测 2026 年韩国股市每股盈利将增长 120%（商场一致预期为 +115%）。而就在 2025 年 11 月底，商场对 2026 年的盈利增长预期仅为 +30%。其二，科技硬件板块孝顺了 2026 年盈利增长的绝大部分（约 88 个百分点），但金融、汽车等其他板块亦有所孝顺。

其三，估值仍具蛊卦力。KOSPI 的 12 个月远期市盈率仍低于历史均值，为后续行情提供安全角落。其四，战略与改良红利握续开释。韩国总统李在明对股市的强力支握及公司措置改良推动，重迭机器东谈主产业景气上行带动当代汽车等干系方向大幅高涨，共同组成商场重估的轨制性基础。

外资流入与估值折价并存

从资金流向看，解释发布当周，外资与机构资金呈现权贵不对：外资净买入 KOSPI 约 34.7 亿韩元，机构净买入约 54.3 亿韩元，而散户则大幅净卖出约 96.3 亿韩元。高盛数据融会，韩国股权风险晴雨表（ERB）已从深度风险厌恶区间反弹至 -0.7。

估值层面，尽管资格大幅高涨，KOSPI 2026 年预期市盈率仍看守在约 9 倍的水平，相较 MSCI 民众指数及 MSCI 亚太（除日本）指数均存在权贵折价。与此同期，其 P/B 与 ROE 的匹配度在亚太商场中处于较优区间，为握续蛊卦外资流入提供了相对估值复古。